自动做市商（AMM）是一个定价公式，它总能给出买入或卖出的报价，而不是在订单簿里撮合买家和卖家。
传统的做市商是同时挂出买价和卖价、靠价差赚钱的机构。AMM 用公式做同样的事，在去中心化金融（DeFi）中很常见。
一个资金池里有 10,000 个代币和 $10,000，并保持两者的乘积不变。买走 1,000 个代币后剩下 9,000 个，现金一侧就必须增加到约 $11,111：你付了 $1,111，平均每个约 $1.11，而你自己的买入也推高了报价。
每只上市股票都由自动做市商定价：上市时就确定了一条曲线（指数型、幂函数型或恒定乘积型），它总能给出报价，所以你永远不用等对手方出现。 →
你随时都能立即买入或卖出，哪怕是一只刚上市、还没人交易过的股票。代价是你自己的订单会推动价格，所以大单的平均成交价比小单更差。
🎮 用好玩的方式学习 自动做市商
在一座实时的 3D 城市里用游戏币试一试：交易真实公众人物的股票，体验被追保，缴纳你的税，还可以抢劫一两个机器人。免费，而且不涉及任何真实的风险。
主要是像 Uniswap 这样的去中心化加密货币交易所，它们使用恒定乘积公式（x × y = k）。
资金池本身。它持有股票和现金，按曲线上的价格与任何人交易。
这是哪个术语？
“____是一只股票在每个价位上等待成交的买单和卖单的实时列表。”
类别: 订单与价格
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免费。不涉及真钱。
仅供学习，不构成投资建议。交易和投资始终存在风险，包括亏损的风险，过去的表现不代表未来的结果。
