恶性通货膨胀

恶性通货膨胀是极其快速的通货膨胀，通常定义为物价一个月内上涨超过 50%。货币贬值得如此之快，以至于人们急着把钱花掉，这又让物价涨得更快。

🌍 在现实世界中

每月 50% 这一门槛来自经济学家菲利普·卡根 1956 年对恶性通胀的研究。按这个速度，物价一年会上涨约 130 倍，因为每个月的涨幅都建立在上个月的基础上：1.5 的 12 次方约为 130。恶性通胀通常始于政府靠创造货币来支付开支，往往发生在战争、税收崩溃或背负大量外币债务之后。

第一次世界大战后的德国，魏玛共和国靠印钞来支付开支和战争赔款。到 1923 年 10 月，物价大约每四天翻一番，到 11 月，1 美元要 4.2万亿马克才能买到。工人一天领两次工资，拿到就立刻花掉；照片上能看到人们用手推车运送钞票。1923 年 11 月，新货币地租马克以 1 地租马克兑 1万亿旧马克的比率结束了这场恶性通胀。

津巴布韦的恶性通胀在 2008 年 11 月达到顶峰，据估计物价大约每天翻一番；该国发行了面额 100万亿元的钞票，并于 2009 年放弃了本国货币。委内瑞拉在 2010 年代后期陷入恶性通胀：其中央银行公布的 2018 年通胀率约为 130,000%，该国在 2018 年和 2021 年两次从货币上删去零。

持有现金，或持有以本币计价的固定债券和银行存款的储户会血本无归，而借款人的债务则烟消云散。人们转而使用外币、实物或以物易物。由于货币不再能够储存价值，储蓄和长期规划都无法进行，这就是为什么中央银行要严防高通胀。