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La hiperinflación es una inflación extremadamente rápida, que suele definirse como una subida de precios de más del 50% en un mes. El dinero pierde valor tan deprisa que la gente corre a gastarlo, y eso empuja los precios aún más arriba.
El umbral del 50% mensual viene del estudio de 1956 del economista Phillip Cagan sobre las hiperinflaciones. A ese ritmo los precios se multiplican por unas 130 en un año, porque cada subida mensual se acumula sobre la anterior: 1,5 elevado a 12 es aproximadamente 130. Las hiperinflaciones suelen empezar cuando un gobierno paga sus gastos creando dinero, a menudo tras una guerra, un desplome de la recaudación o grandes deudas en moneda extranjera.
En Alemania, tras la Primera Guerra Mundial, la República de Weimar imprimió dinero para pagar su gasto y las reparaciones de guerra. En octubre de 1923 los precios se duplicaban cada cuatro días aproximadamente, y en noviembre un dólar costaba 4,2 billones de marcos. A los trabajadores se les pagaba dos veces al día y gastaban el sueldo al momento; hay fotos de gente llevando billetes en carretillas. Una nueva moneda, el Rentenmark, acabó con ella en noviembre de 1923, a un Rentenmark por un billón de marcos antiguos.
La hiperinflación de Zimbabue tocó techo en noviembre de 2008, con precios que se duplicaban aproximadamente cada día; el país imprimió un billete de 100 billones de dólares antes de abandonar su propia moneda en 2009. Venezuela entró en hiperinflación a finales de la década de 2010: su banco central situó la inflación de 2018 en torno al 130.000%, y el país quitó ceros a su moneda en 2018 y 2021.
Los ahorradores que guardan efectivo, o bonos y depósitos fijados en esa moneda, lo pierden todo, mientras que las deudas de los prestatarios se esfuman. La gente se pasa a la moneda extranjera, a los bienes o al trueque. Como el dinero deja de servir para guardar valor, el ahorro y la planificación a largo plazo se vienen abajo, y por eso los bancos centrales vigilan tanto la inflación alta.
Price level after n periods = starting price × (1 + inflation rate per period)ⁿ. At 50% a month: 1.5¹² ≈ 130 times a year.
Una barra de pan cuesta 1 unidad. Si los precios se duplican cada día, mañana cuesta 2, pasado mañana 4, unas 1.000 a los diez días y más de un millón a los veinte. Las 1.000 unidades de un ahorrador, que hoy dan para mil barras, compran una sola diez días después.
Una vez por semana, a una hora al azar, la tienda de la ciudad sufre una hiperinflación: durante ocho horas los precios se duplican cada hora, de x2 hasta x256, y luego vuelven a la normalidad. Suena una sirena y carretillas llenas de dinero recorren el centro. Solo cambian los precios de la tienda; tu efectivo, tus ahorros y tus acciones no. →
Compra lo que necesites antes de que los precios se dupliquen, o espera a que vuelvan a la normalidad: en el juego el evento dura solo ocho horas. En la vida real no hay vuelta atrás sin una moneda nueva o reformas profundas.
Fíjate en quién pierde: el mismo efectivo compra la mitad cada hora. Es lo que les pasa a los ahorradores en efectivo en una hiperinflación real.
Compárala con la inflación normal, de un 2% o 3% anual en EE. UU., que en el juego va mermando cada día el efectivo parado.
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Casi siempre un gobierno que crea dinero para pagar un gasto que no puede financiar con impuestos ni con deuda, a menudo tras una guerra, un desplome de la producción o una crisis de confianza en la moneda.
Normalmente con una moneda nueva o reformada, dejando de financiar al gobierno imprimiendo dinero, y a menudo con ayudas como una caja de conversión o la adopción de una moneda extranjera como el dólar estadounidense.
Pierden quienes tienen efectivo y todo lo fijado en esa moneda. Ganan los deudores con deudas fijadas en esa moneda, porque las pagan con dinero casi sin valor. Quienes tienen cosas reales, como bienes, inmuebles o divisas, conservan más de su riqueza.
Los economistas lo ven muy improbable mientras la Reserva Federal sea independiente y el gobierno pueda endeudarse en su propia moneda, pero muestra por qué importa controlar la inflación.
¿Qué término es este?
“La ____ es cómo un banco central gestiona los tipos de interés y la oferta monetaria para mantener la inflación baja y el empleo alto. Subir tipos enfría la economía; bajarlos la estimula.”
Categorías: Macroeconomía
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