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Hiperinflação é uma inflação extremamente rápida, em geral definida como preços subindo mais de 50% num mês. O dinheiro perde valor tão depressa que as pessoas correm para gastá-lo, o que empurra os preços para cima ainda mais rápido.
O limite de 50% ao mês vem do estudo de 1956 do economista Phillip Cagan sobre hiperinflações. Nesse ritmo, os preços sobem cerca de 130 vezes em um ano, porque a alta de cada mês se soma à do anterior: 1,5 elevado à 12ª potência dá cerca de 130. As hiperinflações costumam começar quando um governo paga suas contas criando dinheiro, muitas vezes depois de uma guerra, de um colapso da arrecadação ou de dívidas pesadas em moeda estrangeira.
Na Alemanha, depois da Primeira Guerra Mundial, a República de Weimar imprimiu dinheiro para pagar seus gastos e as reparações de guerra. Em outubro de 1923, os preços dobravam a cada quatro dias, mais ou menos, e em novembro um dólar americano custava 4,2 trilhões de marcos. Os trabalhadores recebiam duas vezes por dia e gastavam o salário na hora; há fotos de pessoas carregando cédulas em carrinhos de mão. Uma nova moeda, o Rentenmark, acabou com ela em novembro de 1923, à razão de um Rentenmark para um trilhão de marcos antigos.
A hiperinflação do Zimbábue chegou ao auge em novembro de 2008, com preços que, segundo estimativas, dobravam a cada dia; o país imprimiu uma cédula de 100 trilhões de dólares antes de abandonar a própria moeda em 2009. A Venezuela entrou em hiperinflação no fim da década de 2010: seu banco central calculou a inflação de 2018 em cerca de 130.000%, e o país cortou zeros da moeda em 2018 e em 2021.
Os poupadores que guardam dinheiro vivo, ou títulos e depósitos bancários fixados na moeda, são arrasados, enquanto os devedores veem suas dívidas derreterem. As pessoas passam a usar moeda estrangeira, mercadorias ou escambo. Como o dinheiro deixa de funcionar como reserva de valor, a poupança e o planejamento de longo prazo desmoronam, e é por isso que os bancos centrais se protegem contra a inflação alta.
Nível de preços após n períodos = preço inicial × (1 + taxa de inflação por período)ⁿ. A 50% ao mês: 1,5¹² ≈ 130 vezes em um ano.
Um pão custa 1 unidade. Se os preços dobram todo dia, ele custa 2 amanhã, 4 depois de amanhã, cerca de 1.000 depois de dez dias e mais de um milhão depois de vinte. As 1.000 unidades de um poupador, que hoje compram mil pães, compram um único pão dez dias depois.
Uma vez por semana, num horário aleatório, a loja da cidade tem uma hiperinflação: por oito horas os preços dobram a cada hora, de x2 até x256, e depois voltam ao normal de uma vez. Uma sirene toca e carrinhos de mão cheios de dinheiro passam pelo centro. Só os preços da loja mudam; seu dinheiro, sua poupança e suas ações não. →
Compre o que precisa antes de os preços dobrarem, ou espere até eles voltarem ao normal: no jogo, o evento dura só oito horas. Na vida real, não há volta ao normal sem uma moeda nova ou reformas profundas.
Repare em quem perde: o mesmo dinheiro compra metade a cada hora. É o que acontece com o dinheiro dos poupadores numa hiperinflação real.
Compare com a inflação comum, em torno de 2% a 3% ao ano nos EUA, que corrói devagar, todo dia, o dinheiro parado no jogo.
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Quase sempre um governo criando dinheiro para pagar gastos que não consegue financiar com impostos ou empréstimos, muitas vezes depois de uma guerra, de um colapso da produção ou de uma crise de confiança na moeda.
Em geral com uma moeda nova ou reformada, o fim do financiamento do governo pela impressão de dinheiro e, muitas vezes, com ajudas como um conselho da moeda (currency board) ou a adoção de uma moeda estrangeira, como o dólar americano.
Perde quem tem dinheiro vivo e tudo o que é fixado na moeda. Ganham os devedores cujas dívidas são fixadas na moeda, porque pagam com um dinheiro quase sem valor. Quem tem bens reais, como mercadorias, imóveis ou moeda estrangeira, preserva mais da sua riqueza.
Os economistas consideram isso muito improvável enquanto o Federal Reserve for independente e o governo puder se endividar na própria moeda, mas o caso mostra por que controlar a inflação importa.
Que termo é este?
“____ é a forma como um banco central administra as taxas de juros e a oferta de moeda para manter a inflação baixa e o emprego alto. Subir os juros esfria a economia; cortá-los a estimula.”
Categorias: Macroeconomia
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