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Hyperinflation ist extrem schnelle Inflation, meist definiert als Preisanstieg von mehr als 50 % in einem Monat. Geld verliert so schnell an Wert, dass alle es sofort ausgeben, was die Preise noch schneller steigen lässt.
Die Schwelle von 50 % im Monat stammt aus der Studie des Ökonomen Phillip Cagan über Hyperinflationen von 1956. In diesem Tempo steigen die Preise in einem Jahr etwa auf das 130-Fache, weil jeder Monatsanstieg auf dem vorigen aufbaut: 1,5 hoch 12 ist etwa 130. Hyperinflationen beginnen meist, wenn ein Staat seine Ausgaben durch Gelddrucken bezahlt, oft nach einem Krieg, einem Einbruch der Steuereinnahmen oder hohen Schulden in fremder Währung.
In Deutschland druckte die Weimarer Republik nach dem Ersten Weltkrieg Geld, um ihre Ausgaben und die Reparationen zu bezahlen. Im Oktober 1923 verdoppelten sich die Preise etwa alle vier Tage, und im November kostete ein US-Dollar 4,2 Billionen Mark. Arbeiter wurden zweimal am Tag bezahlt und gaben ihren Lohn sofort aus; Fotos zeigen Menschen, die Geldscheine in Schubkarren transportieren. Eine neue Währung, die Rentenmark, beendete sie im November 1923, zu einer Rentenmark für eine Billion alte Mark.
Simbabwes Hyperinflation erreichte im November 2008 ihren Höhepunkt; die Preise verdoppelten sich schätzungsweise etwa jeden Tag. Das Land druckte einen 100-Billionen-Dollar-Schein, bevor es 2009 seine eigene Währung aufgab. Venezuela geriet Ende der 2010er-Jahre in eine Hyperinflation: Seine Zentralbank bezifferte die Inflation 2018 auf etwa 130.000 %, und das Land strich 2018 und 2021 Nullen von seiner Währung.
Sparer, die Bargeld, Anleihen oder Einlagen in dieser Währung halten, verlieren alles, während die Schulden von Kreditnehmern dahinschmelzen. Die Menschen weichen auf Fremdwährungen, Waren oder Tauschhandel aus. Weil Geld nicht mehr als Wertaufbewahrungsmittel taugt, brechen Sparen und langfristige Planung zusammen; deshalb wachen Zentralbanken so streng über hohe Inflation.
Price level after n periods = starting price × (1 + inflation rate per period)ⁿ. At 50% a month: 1.5¹² ≈ 130 times a year.
Ein Brot kostet 1 Einheit. Verdoppeln sich die Preise jeden Tag, kostet es morgen 2, übermorgen 4, nach zehn Tagen etwa 1.000 und nach zwanzig über eine Million. Die 1.000 Einheiten eines Sparers, heute genug für tausend Brote, reichen zehn Tage später für ein einziges.
Einmal pro Woche, zu einer zufälligen Zeit, erlebt der Laden der Stadt eine Hyperinflation: Acht Stunden lang verdoppeln sich die Preise jede Stunde, von x2 bis x256, dann springen sie zurück. Eine Sirene heult, und Schubkarren voller Geld rollen durch die Innenstadt. Nur die Preise im Laden ändern sich; dein Bargeld, deine Ersparnisse und deine Aktien nicht. →
Kauf, was du brauchst, bevor sich die Preise verdoppeln, oder warte, bis sie zurückspringen: Im Spiel dauert das Ereignis nur acht Stunden. Im echten Leben gibt es kein Zurückspringen ohne neue Währung oder tiefe Reformen.
Achte darauf, wer verliert: Dasselbe Bargeld kauft jede Stunde nur noch halb so viel. Genau das passiert Sparern mit Bargeld in einer echten Hyperinflation.
Vergleiche mit gewöhnlicher Inflation von etwa 2 % bis 3 % im Jahr in den USA, die im Spiel jeden Tag ungenutztes Bargeld anknabbert.
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Fast immer ein Staat, der Geld schafft, um Ausgaben zu bezahlen, die er weder mit Steuern noch mit Krediten finanzieren kann, oft nach einem Krieg, einem Einbruch der Produktion oder einer Vertrauenskrise in die Währung.
Meist mit einer neuen oder reformierten Währung, dem Ende der Staatsfinanzierung durch die Notenpresse und oft mit Hilfen wie einem Currency Board oder der Übernahme einer Fremdwährung wie des US-Dollars.
Wer Bargeld und alles in dieser Währung Festgelegte hält, verliert. Kreditnehmer mit Schulden in dieser Währung gewinnen, weil sie mit fast wertlosem Geld zurückzahlen. Wer Sachwerte wie Waren, Immobilien oder Devisen besitzt, behält mehr von seinem Vermögen.
Ökonomen halten das für sehr unwahrscheinlich, solange die Federal Reserve unabhängig ist und der Staat in eigener Währung Kredit aufnehmen kann, aber sie zeigt, warum es wichtig ist, Inflation im Griff zu behalten.
Welcher Begriff ist das?
“____ ist die Steuerung von Zinsen und Geldmenge durch eine Notenbank, um die Inflation niedrig und die Beschäftigung hoch zu halten. Zinserhöhungen kühlen die Wirtschaft ab, Zinssenkungen beleben sie.”
Kategorien: Makroökonomie
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