ポンジ・スキームとは、新しい投資家から集めたお金で既存の投資家に支払いながら、そのリターンは利益の上がる投資から来ていると主張する投資詐欺です。新しいお金で約束をまかなえなくなると崩壊します。
名前はチャールズ・ポンジに由来します。彼は1920年にボストンで、国際返信切手券の取引によるとして、45日で50%を約束しました。初期の投資家は、後から来た投資家のお金で本当に支払いを受け、その利益の評判がさらに何千人もを呼び込みました。1920年8月に新聞と捜査当局が調べ始めると、スキームは崩壊しました。投資家は数百万ドルを失い、ポンジは刑務所に入りました。
知られている中で最大のポンジ・スキームは、ナスダックの元会長バーナード・マドフが運営したものです。彼は数十年にわたり、相場が良いときも悪いときも年10〜12%前後の安定したリターンを報告していました。2008年12月、金融危機のさなかに顧客が約70億ドルの返金を求めると、もう払えなくなり、彼は自白しました。口座の明細は約650億ドルを示していましたが、投資家が実際に入れて失ったお金は約170億〜200億ドルでした。彼は2009年に禁錮150年の判決を受けました。
ポンジ・スキームの初期のリターンは本物のお金であり、それが説得力を生みます。最初の投資家は入れた額より多くを引き出せるのです。しかし何も投資されていないので、支払いのたびにプールは小さくなります。全員のお金に決まった率で払い続けるには、運営者はどんどん速く増える新しい預け入れを必要とします。新しいお金が鈍るか、多くの投資家が一斉に返金を求めると、プールは干上がり、最後に加わった人が最も多くを失います。
米国証券取引委員会（SEC）などの規制当局は、警告のサインを挙げています。リスクがほとんどないのに高いリターン、不自然なほど安定したリターン、登録されていない投資、免許のない売り手、秘密にされているか説明できないほど複雑な戦略、そしてお金を引き出すのが難しいことです。
各期に支払うべき額 = 約束した利率 × 集めた資金の総額。何も運用しない場合、残る資金 = 預入額 − 支払額 − 引き出し額。したがって、新たな預入額 ≥ 約束した利率 × 集めた資金の総額 + 引き出し額 である間しか続かない。
10人がそれぞれ$500を週20%の約束で入れます。入ったのは$5,000で、毎週$1,000を払う義務があります。新しいお金がなければ、$5,000全額が5週間で「リターン」として払い出されます。続けるには、運営者は毎週$1,000の新しいお金を見つけなければならず、新しいお金にもそれぞれ20%がつくので、必要な額はさらに増えます。それが止まると、最後に入った人はほぼすべてを失い、最初の人はお金を倍にしているかもしれません。
街のカジノのそばにあるチェット・ゴールドブリッジの Guaranteed Growth Partners は、週20%を約束します。仮想マネーを$50〜$500入れると、彼は毎日正午（UTC）にその7分の1を、投資家自身のお金のプールから払います。プールで払えなくなるか、3〜6日たつと彼は夜逃げし、ページには誰が支払いを受け、誰が損をしたかが表示されます。 →
リターンがどこから来るのかを尋ねましょう。答えが秘密、複雑すぎる、あるいは「信じてください」なら、警告のサインとみなしましょう。
安定した高いリターンを疑いましょう。本物の投資は上がったり下がったりします。週20%はもちろん、何年も毎月1%というのも危険信号です。
その投資と売っている人が登録されているかを確認しましょう（米国ではSECのEDGARデータベースとFINRAのBrokerCheckで確認できます）。
ゲームでは、チェットが夜逃げした後の種明かしを見てみましょう。早めに引き出した初期の投資家は、後から来た人のお金で支払われていたのです。
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近い親戚です。ポンジ・スキームでは、投資家は運営者からほかの投資家のお金で支払われ、それが投資から来ていると思い込んでいます。ねずみ講（ピラミッド・スキーム）では、会員は主に、参加費を払う新しい会員を勧誘することで稼ぎます。
後から来た投資家が入れたお金で、本当に支払いを受けるからです。それがスキームを信じさせるものであり、崩壊したときに最後に加わった人が最も多くを失う理由でもあります。
何も稼いでいないので、約束したリターンは新しい預け入れからしか払えず、払うべき額は預け入れのたびに増えるからです。それを永遠に続けられるほど大きな投資家のプールはなく、引き出しが殺到すればもっと早く終わります。
一部なら取り戻せることがあります。マドフ事件では、裁判所が任命した管財人が数十億ドルを回収しました。その一部は、入れた額より多くを引き出していた投資家を訴えたことによるもので、初期の勝ち組の一部でさえ「利益」を返さなければなりませんでした。
これはどの用語でしょう？
“____とは、買い手がもっと高く誰かに売れると期待するために、価格がどんな妥当な価値の尺度もはるかに超えて上がり、やがて信頼が崩れて暴落する状態です。”
カテゴリ: リスクと戦略
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学習のための情報であり、投資助言ではありません。トレードや投資には常に損失を含むリスクがあり、過去の成績は将来の結果を示すものではありません。
