恐慌性拋售

恐慌性拋售即係因為價格急跌、恐懼佔上風而賣出投資，而唔係因為投資本身有咩改變。佢將暫時嘅下跌變成永久嘅虧損，而且往往會錯過反彈。

🌍 喺現實世界

背後係損失厭惡：丹尼爾·卡尼曼同阿莫斯·特沃斯基喺1979年指出，損失帶嚟嘅痛苦大過同等收益帶嚟嘅快樂，佢哋之後嘅研究估計，蝕錢嘅痛苦大約係同等收益快樂嘅兩倍。當價格急跌、身邊人人都喺度賣，想停止痛苦嘅衝動可以壓倒任何計劃。

下跌之後賣出會鎖定虧損，而反彈往往喺感覺最差嘅時候出現。1987年10月19日黑色星期一，道瓊斯工業平均指數一日跌咗22.6%，但大約兩年內就重上股災前嘅高位。2020年疫情爆發，標普500一個月內跌咗大約三分之一，之後喺同年8月創出新高。

反彈唔係必然，亦可能要好耐：1929年之後，道指用咗25年先重返高位。常見嘅保護方法係喺冷靜時訂好計劃、有應急基金令你唔使為咗找數而賣出，同埋只揸你願意捱過壞年頭嘅投資。對真實證券帳戶嘅研究發現，交易最頻密嘅住戶回報明顯低過市場。