קטגוריות
מדריכים
מכירת פאניקה היא מכירת השקעות כי המחירים יורדים מהר והפחד משתלט, לא כי משהו בהשקעה עצמה השתנה. היא הופכת ירידה זמנית להפסד קבוע ולעיתים קרובות מחמיצה את ההתאוששות.
מאחוריה עומדת שנאת הפסד: דניאל כהנמן ועמוס טברסקי הראו ב־1979 שהפסדים כואבים יותר משרווחים שווים בגודלם משמחים, ובעבודה מאוחרת יותר הם העריכו את כאב ההפסד בערך כפול מההנאה מאותו רווח. כשהמחירים צונחים וכולם סביבכם מוכרים, הדחף לעצור את הכאב יכול לגבור על כל תוכנית.
מכירה אחרי ירידה נועלת את ההפסד, וההתאוששות מגיעה לעיתים קרובות כשהתחושה הכי רעה. ב״יום שני השחור״, 19 באוקטובר 1987, צנח מדד דאו ג'ונס התעשייתי ב־22.6% ביום אחד, ובכל זאת בתוך כשנתיים הוא חזר מעל השיא שלפני הקריסה. ב־2020 ירד מדד S&P 500 בכשליש בתוך חודש כשהמגפה פרצה, ואז הגיע לשיא חדש באוגוסט של אותה שנה.
התאוששות אינה מובטחת ויכולה לקחת זמן רב: אחרי 1929 נדרשו לדאו 25 שנה כדי לחזור לשיא. ההגנות המקובלות הן תוכנית שנבנית בזמנים רגועים, קרן חירום כדי שלעולם לא תצטרכו למכור כדי לשלם חשבונות, והשקעות שתהיו מוכנים להחזיק לאורך שנה רעה. מחקרים על חשבונות מסחר אמיתיים מצאו שמשקי הבית שסחרו הכי הרבה הרוויחו פחות מהשוק באופן ניכר.
יש לכם $1,000 בקרן מחקה מדד. היא יורדת ב־30% ל־$700 בתוך חודש ואתם מוכרים. חצי שנה אחר כך הקרן חוזרת ל־$1,000. המכירה הפכה הפסד של $300 על הנייר להפסד אמיתי; החזקה הייתה משאירה אתכם באפס.
בערך פעם בשבוע העיר מפעילה תרגיל קריסה: עשר דקות של סירנה, באנר אדום וכותרות מבוהלות, בזמן שהמחירים האמיתיים לא זזים בכלל. שחקנים שמחזיקים הכול לאורך התרגיל מקבלים את התג ״ידי יהלום בתרגיל״; מי שמוכר מקבל הערה קצרה על למה מכירת פאניקה פוגעת. →
החליטו בזמנים רגועים מה יגרום לכם למכור (הסיבה שבגללה קניתם כבר לא תקפה, או שתצטרכו את הכסף בקרוב) ורשמו את זה. מחיר יורד לבדו לא צריך להיות ברשימה.
החזיקו קרן חירום בחיסכון, כדי שירידה לעולם לא תכריח אתכם למכור השקעות כדי לשלם חשבון.
כשהשווקים בפאניקה, בדקו את המספרים האמיתיים וחכו יום לפני שאתם סוחרים.
🎮 ללמוד מכירת פאניקה בדרך הכיפית
נסו את זה בעיר תלת־ממדית חיה עם כסף וירטואלי: סחרו במניות של אישי ציבור אמיתיים, קבלו מרג'ין קול, שלמו מסים ושדדו בוט או שניים. חינם, ושום דבר אמיתי לא מונח על הכף.
הנטייה להרגיש הפסד חזק יותר מרווח באותו גודל. כהנמן וטברסקי תיארו אותה בתורת הערך (prospect theory) שלהם מ־1979, והערכות מאוחרות יותר נותנות להפסדים בערך פי שניים מהמשקל של רווחים.
כן, כשהסיבה שבגללה אתם מחזיקים משהו השתנתה או שתצטרכו את הכסף בקרוב. הטעות היא למכור רק כי המחיר ירד ואנשים אחרים מפחדים.
19 באוקטובר 1987, היום שבו צנח מדד דאו ג'ונס התעשייתי ב־22.6%, עד היום הירידה היומית הגדולה ביותר שלו באחוזים. המכירות הזינו את עצמן כשאסטרטגיות אוטומטיות ומשקיעים מפוחדים מכרו בבת אחת.
זה משתנה מאוד: כחצי שנה אחרי הקריסה של 2020, כשנתיים אחרי 1987, ו־25 שנה אחרי 1929. התאוששויות בעבר לא מבטיחות התאוששויות בעתיד.
איזה מונח זה?
“____ מודדת כמה ובאיזו מהירות מחיר זז למעלה ולמטה, בדרך כלל כסטיית התקן השנתית של התשואות שלו.”
קטגוריות: סיכון ואסטרטגיה
התאמנו עם $10,000 בכסף וירטואלי
חינם. בלי כסף אמיתי.
ללימוד בלבד, לא ייעוץ השקעות. מסחר והשקעה כרוכים תמיד בסיכון, כולל הפסד כסף, ותשואות העבר אינן מנבאות תוצאות עתידיות.
