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Venda em pânico é vender investimentos porque os preços estão caindo rápido e o medo toma conta, não porque algo mudou no investimento. Ela transforma uma queda temporária numa perda permanente e muitas vezes faz você perder a recuperação.
Por trás dela está a aversão à perda: Daniel Kahneman e Amos Tversky mostraram em 1979 que as perdas doem mais do que ganhos do mesmo tamanho dão prazer, e trabalhos posteriores deles estimaram a dor de uma perda em cerca do dobro do prazer de um ganho igual. Quando os preços despencam e todo mundo ao seu redor está vendendo, a vontade de fazer a dor parar pode vencer qualquer plano.
Vender depois de uma queda cristaliza a perda, e a recuperação muitas vezes chega quando tudo parece pior. Na Segunda-Feira Negra, 19 de outubro de 1987, o Dow Jones Industrial Average caiu 22,6% num único dia, mas em cerca de dois anos já estava acima do pico anterior à quebra. Em 2020, o S&P 500 caiu cerca de um terço em um mês com a chegada da pandemia e atingiu um novo recorde em agosto daquele ano.
As recuperações não são garantidas e podem demorar muito: depois de 1929, o Dow precisou de 25 anos para recuperar o pico. As proteções habituais são um plano feito em tempos calmos, uma reserva de emergência para nunca precisar vender para pagar contas e investimentos que você estaria disposto a manter durante um ano ruim. Estudos com contas reais em corretoras concluíram que as famílias que mais negociavam ganhavam visivelmente menos que o mercado.
Você tem US$ 1.000 num fundo de índice. Ele cai 30%, para US$ 700, em um mês e você vende. Seis meses depois, o fundo está de volta a US$ 1.000. Vender transformou uma perda de US$ 300 no papel numa perda real; manter teria deixado você no zero a zero.
Mais ou menos uma vez por semana, a cidade faz um simulado de queda: dez minutos de sirene, faixa vermelha e manchetes alarmistas, enquanto os preços reais não se mexem. Os jogadores que seguram tudo durante o simulado ganham a conquista Mãos de diamante no simulado; quem vende recebe um recado curto sobre por que vender em pânico prejudica. →
Decida em tempos calmos o que faria você vender (o motivo pelo qual você comprou deixou de valer, ou você vai precisar do dinheiro em breve) e anote. Uma queda de preço sozinha não deveria estar na lista.
Mantenha uma reserva de emergência na poupança, para que uma queda nunca obrigue você a vender investimentos para pagar uma conta.
Quando os mercados entrarem em pânico, confira os números reais e espere um dia antes de negociar.
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A tendência de sentir uma perda com mais força que um ganho do mesmo tamanho. Kahneman e Tversky a descreveram em sua teoria da perspectiva, de 1979, e estimativas posteriores atribuem às perdas cerca do dobro do peso dos ganhos.
Sim, quando o seu motivo para ter algo mudou ou você vai precisar do dinheiro em breve. O erro é vender só porque o preço caiu e as outras pessoas estão com medo.
19 de outubro de 1987, quando o Dow Jones Industrial Average caiu 22,6% num só dia, até hoje sua maior queda percentual em um dia. A venda se alimentou de si mesma, com estratégias automáticas e investidores assustados vendendo ao mesmo tempo.
Varia muito: cerca de seis meses depois da queda de 2020, uns dois anos depois de 1987 e 25 anos depois de 1929. As recuperações do passado não prometem as do futuro.
Que termo é este?
“A ____ mede quanto e com que rapidez um preço sobe e desce, em geral como o desvio padrão anualizado dos seus retornos.”
Categorias: Risco e estratégia
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Apenas para aprendizado, não é recomendação financeira. Negociar e investir sempre envolvem risco, inclusive o de perder dinheiro, e resultados passados não garantem resultados futuros.
