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La vente de panique consiste à vendre ses placements parce que les cours chutent vite et que la peur prend le dessus, et non parce que quelque chose a changé dans l'investissement. Elle transforme une baisse passagère en perte définitive et fait souvent manquer la reprise.
Derrière, il y a l'aversion à la perte : Daniel Kahneman et Amos Tversky ont montré en 1979 que les pertes font plus mal que des gains de même taille ne font plaisir, et leurs travaux ultérieurs ont estimé la douleur d'une perte à environ le double du plaisir du même gain. Quand les cours dégringolent et que tout le monde autour de vous vend, l'envie de faire cesser la douleur peut l'emporter sur n'importe quel plan.
Vendre après une chute fige la perte, et le rebond arrive souvent au pire moment ressenti. Lors du lundi noir, le 19 octobre 1987, le Dow Jones Industrial Average a perdu 22,6 % en une seule journée, et en deux ans environ il était repassé au-dessus de son sommet d'avant le krach. En 2020, le S&P 500 a perdu près d'un tiers en un mois au début de la pandémie, puis a atteint un nouveau record en août.
Les reprises ne sont pas garanties et peuvent être longues : après 1929, le Dow a mis 25 ans à retrouver son sommet. Les protections habituelles sont un plan établi à tête reposée, une épargne de précaution pour ne jamais devoir vendre afin de payer des factures, et des placements que vous accepteriez de garder pendant une mauvaise année. Des études de vrais comptes de courtage ont montré que les ménages qui tradaient le plus gagnaient nettement moins que le marché.
Vous détenez 1 000 $ d'un fonds indiciel. Il perd 30 %, à 700 $, en un mois et vous vendez. Six mois plus tard, le fonds est revenu à 1 000 $. Vendre a transformé une perte de 300 $ sur le papier en perte réelle ; garder vous aurait laissé à l'équilibre.
Environ une fois par semaine, la ville organise un exercice de krach : dix minutes de sirène, une bannière rouge et des gros titres paniqués, pendant que les vrais prix ne bougent pas du tout. Les joueurs qui gardent tout pendant l'exercice gagnent le badge Mains de diamant à l'exercice ; ceux qui vendent reçoivent une courte note sur le coût de la vente de panique. →
Décidez à tête reposée ce qui vous ferait vendre (la raison de votre achat ne tient plus, ou vous avez bientôt besoin de l'argent) et notez-le. Une baisse de prix seule ne devrait pas figurer sur la liste.
Gardez une épargne de précaution sur un compte d'épargne, pour qu'une baisse ne vous oblige jamais à vendre des placements pour payer une facture.
Quand les marchés paniquent, regardez les vrais chiffres et attendez un jour avant de trader.
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La tendance à ressentir une perte plus fortement qu'un gain de même taille. Kahneman et Tversky l'ont décrite dans leur théorie des perspectives de 1979, et des estimations ultérieures donnent aux pertes environ deux fois le poids des gains.
Oui, quand la raison pour laquelle vous détenez quelque chose a changé ou que vous avez bientôt besoin de l'argent. L'erreur est de vendre uniquement parce que le prix a baissé et que les autres ont peur.
Le 19 octobre 1987, quand le Dow Jones Industrial Average a perdu 22,6 % en un jour, ce qui reste sa plus forte baisse en pourcentage sur une séance. Les ventes se sont auto-alimentées parce que des stratégies automatiques et des investisseurs effrayés vendaient en même temps.
Cela varie beaucoup : environ six mois après le krach de 2020, environ deux ans après 1987 et 25 ans après 1929. Les reprises passées ne promettent pas celles à venir.
De quel terme s'agit-il ?
“La ____ mesure l'ampleur et la rapidité des variations d'un prix, généralement comme l'écart-type annualisé de ses rendements.”
Catégories: Risque et stratégie
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À but éducatif uniquement, pas un conseil financier. Trader et investir comportent toujours un risque, y compris de perdre de l'argent, et les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
