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La venta por pánico es vender inversiones porque los precios caen rápido y el miedo toma el control, no porque haya cambiado algo de la inversión. Convierte una caída pasajera en una pérdida definitiva y a menudo hace perderse la recuperación.
Detrás está la aversión a la pérdida: Daniel Kahneman y Amos Tversky demostraron en 1979 que las pérdidas duelen más de lo que alegran las ganancias del mismo tamaño, y sus trabajos posteriores situaron el dolor de una pérdida en aproximadamente el doble del placer de la misma ganancia. Cuando los precios se desploman y todos a tu alrededor venden, las ganas de que pare el dolor pueden más que cualquier plan.
Vender después de una caída fija la pérdida, y el rebote suele llegar cuando peor se siente todo. El Lunes Negro, 19 de octubre de 1987, el Dow Jones Industrial Average cayó un 22,6% en un solo día, y en unos dos años ya estaba por encima de su máximo anterior al crac. En 2020 el S&P 500 cayó cerca de un tercio en un mes al llegar la pandemia y en agosto marcó un nuevo máximo histórico.
Las recuperaciones no están garantizadas y pueden tardar mucho: tras 1929 el Dow necesitó 25 años para recuperar su máximo. Las protecciones habituales son un plan hecho con calma, un fondo de emergencia para no tener que vender nunca para pagar facturas e inversiones que estarías dispuesto a mantener durante un mal año. Los estudios de cuentas reales de bróker vieron que los hogares que más operaban ganaban claramente menos que el mercado.
Tienes $1.000 en un fondo indexado. Cae un 30%, a $700, en un mes y vendes. Seis meses después el fondo vuelve a $1.000. Vender convirtió una pérdida de $300 sobre el papel en una real; mantener te habría dejado igual.
Más o menos una vez por semana la ciudad hace un simulacro de crac: diez minutos de sirena, un aviso rojo y titulares de pánico mientras los precios reales no se mueven nada. Quien mantiene todo durante el simulacro gana la insignia Manos de diamante en el simulacro; quien vende recibe una breve nota sobre por qué vender por pánico sale caro. →
Decide con calma qué te haría vender (que ya no se cumpla el motivo por el que compraste, o que necesites el dinero pronto) y escríbelo. Una caída de precio por sí sola no debería estar en la lista.
Ten un fondo de emergencia en ahorros, para que una caída nunca te obligue a vender inversiones para pagar una factura.
Cuando cunde el pánico en los mercados, mira los números reales y espera un día antes de operar.
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La tendencia a sentir una pérdida con más fuerza que una ganancia del mismo tamaño. Kahneman y Tversky la describieron en su teoría prospectiva de 1979, y estimaciones posteriores dan a las pérdidas casi el doble de peso que a las ganancias.
Sí, cuando ha cambiado el motivo por el que tienes algo o necesitas el dinero pronto. El error es vender solo porque el precio bajó y la gente tiene miedo.
El 19 de octubre de 1987, cuando el Dow Jones Industrial Average cayó un 22,6% en un día, todavía su mayor caída porcentual en una sola sesión. Las ventas se alimentaron solas porque estrategias automáticas e inversores asustados vendieron a la vez.
Varía mucho: unos seis meses tras el crac de 2020, unos dos años tras 1987 y 25 años tras 1929. Las recuperaciones pasadas no prometen las futuras.
¿Qué término es este?
“La ____ mide cuánto y qué tan rápido sube y baja un precio, normalmente como la desviación estándar anualizada de sus rentabilidades.”
Categorías: Riesgo y estrategia
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Solo con fines educativos, no es asesoramiento financiero. Invertir y operar siempre conllevan riesgo, incluida la pérdida de dinero, y las rentabilidades pasadas no predicen resultados futuros.
