Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM)
Model wyceny aktywów kapitałowych mówi, że oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji równa się stopie wolnej od ryzyka powiększonej o iloczyn bety i nadwyżki stopy zwrotu rynku ponad tę stopę.
🌍 W prawdziwym świecie
CAPM omawia się na każdym wstępnym kursie finansów. Według niego nagradzane jest tylko ryzyko ogólnorynkowe (systematyczne), bo ryzyko specyficzne dla spółki można wyeliminować przez dywersyfikację.
Wzór
Oczekiwana stopa zwrotu = stopa wolna od ryzyka + β × (stopa zwrotu rynku − stopa wolna od ryzyka)
Przykład
Przy stopie wolnej od ryzyka 4%, oczekiwanej stopie zwrotu rynku 8% i becie 1,5: oczekiwana stopa zwrotu = 4% + 1,5 × (8% − 4%) = 10%.
🎮 W Journey Shares
Gra nie liczy CAPM, ale idea jest widoczna: notowania, które wahają się razem z całym rynkiem, powinny przynosić więcej niż oszczędności, które dają blisko stopy wolnej od ryzyka, by opłacało się je trzymać.
🧭 Jak z tego korzystać
Zanim zajmiesz ryzykowną pozycję, porównaj jej oczekiwany zysk ze stałym oprocentowaniem oszczędności. Jeśli nie obiecuje wyraźnie więcej, ryzyko może się nie opłacać.
🎮 Poznaj pojęcie „Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM)” w formie zabawy
Wypróbuj to w żywym mieście 3D za wirtualne pieniądze: handluj akcjami prawdziwych osób publicznych, dostań margin call, zapłać podatki i obrabuj bota czy dwa. Za darmo i bez żadnej prawdziwej stawki.
❓ Częste pytania
Czy CAPM jest trafny?
To użyteczny punkt wyjścia, ale prawdziwe stopy zwrotu pasują do niego tylko luźno; późniejsze modele dodają czynniki takie jak wielkość spółki i jej wycena (wartość).
Czym jest premia za ryzyko rynkowe?
To dodatkowa stopa zwrotu, której inwestorzy oczekują od akcji ponad stopę wolną od ryzyka; historycznie kilka procent rocznie.
📚 Źródła
- Sharpe, W. F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. The Journal of Finance 19(3): 425–442.
- Lintner, J. (1965). The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets. The Review of Economics and Statistics 47(1): 13–37.
🧩 Szybki sprawdzian
Jakie to pojęcie?
“____ to zwrot z inwestycji pozbawionej ryzyka niewypłacalności, zwykle utożsamiany z rentownością krótkoterminowych amerykańskich bonów skarbowych. Każda bardziej ryzykowna inwestycja powinna obiecywać więcej.”
🔗 Powiązane pojęcia
- Współczynnik beta: Współczynnik beta mierzy, jak mocno akcja zwykle porusza się w porównaniu z całym rynkiem: beta równa 1 oznacza ruchy zgodne z rynkiem, powyżej 1 większe, a poniżej 1 mniejsze.
- Stopa wolna od ryzyka: Stopa wolna od ryzyka to zwrot z inwestycji pozbawionej ryzyka niewypłacalności, zwykle utożsamiany z rentownością krótkoterminowych amerykańskich bonów skarbowych.
- Dywersyfikacja: Dywersyfikacja to rozkładanie pieniędzy na wiele różnych inwestycji, tak aby strata na jednej miała mniejszy wpływ na cały portfel.
📖 Czytaj także
Poradniki
Kategorie: Fundusze i inwestowanie
✏️ Zaproponuj zmianę🕘 Historia zmian
Ćwicz z 10 000 $ wirtualnych pieniędzy
Za darmo. Bez prawdziwych pieniędzy.