資本資産価格モデル（CAPM）
資本資産価格モデル（CAPM）は、投資の期待リターンが、無リスク金利に、市場がその金利を上回る超過リターンとベータを掛けたものを足した値に等しいとするモデルです。
🌍 現実の世界では
CAPMはどの入門ファイナンスの授業でも教えられます。個別企業のリスクは分散で消せるので、報われるのは市場全体の（システマティック）リスクだけだとします。
公式
期待リターン = 無リスク金利 + β × (市場リターン − 無リスク金利)
例
無リスク金利4%、市場の期待リターン8%、ベータ1.5なら、期待リターン = 4% + 1.5 ×（8% − 4%）= 10%です。
🎮 Journey Shares では
ゲームはCAPMを計算しませんが、その考え方は表れています。市場全体とともに大きく動く上場銘柄は、無リスク金利に近い利息を払う預金より多くを稼げなければ、持つ価値がありません。
🧭 使い方
リスクの高いポジションを取る前に、その期待利益を、預金が払う安定した利率と比べましょう。はっきり上回る見込みがないなら、リスクを取る価値はないかもしれません。
🎮 資本資産価格モデル（CAPM）を楽しく学ぼう
仮想マネーを使い、リアルタイムの3Dの街で試してみましょう。実在の公人の株を売買し、追証を受け、税金を納め、ボットを襲うこともできます。無料で、本物のお金は何も失いません。
❓ よくある疑問
CAPMは正確ですか？
便利な出発点ですが、現実のリターンへの当てはまりは緩やかです。その後のモデルは、企業規模やバリューなどの要因を加えています。
市場リスクプレミアムとは何ですか？
投資家が株式に対して無リスク金利を上回って期待する追加のリターンで、歴史的には年に数パーセントです。
📚 出典
- Sharpe, W. F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. The Journal of Finance 19(3): 425–442.
- Lintner, J. (1965). The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets. The Review of Economics and Statistics 47(1): 13–37.
🧩 確認クイズ
これはどの用語でしょう？
“____とは、債務不履行のリスクがない投資のリターンで、ふつうは米国の短期国債（Tビル）の利回りが使われます。それよりリスクの高い投資は、どれもこれを上回るリターンを約束すべきです。”
🔗 関連用語
📖 あわせて読まれている項目
ガイド
カテゴリ: ファンドと投資
仮想マネー $10,000 で練習しよう
無料。本物のお金は使いません。