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O modelo de precificação de ativos de capital diz que o retorno esperado de um investimento é igual à taxa livre de risco mais o seu beta multiplicado pelo retorno extra do mercado sobre essa taxa.
O CAPM é ensinado em todo curso introdutório de finanças. Ele sustenta que só o risco de mercado como um todo (sistemático) é recompensado, porque o risco específico de cada empresa pode ser eliminado com diversificação.
Retorno esperado = taxa livre de risco + β × (retorno do mercado − taxa livre de risco)
Com taxa livre de risco de 4%, retorno esperado do mercado de 8% e beta de 1,5: retorno esperado = 4% + 1,5 × (8% − 4%) = 10%.
O jogo não calcula o CAPM, mas a ideia aparece: listagens que oscilam com o mercado inteiro deveriam render mais para valer a pena em relação à poupança, que paga perto da taxa livre de risco.
Antes de assumir uma posição arriscada, compare o ganho esperado com a taxa estável que a poupança pagaria. Se ela não prometer claramente mais, talvez o risco não valha a pena.
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É um ponto de partida útil, mas os retornos reais se encaixam nele só de forma aproximada; modelos posteriores acrescentam fatores como o tamanho e o valor das empresas.
O retorno extra que os investidores esperam das ações acima da taxa livre de risco, historicamente de vários pontos percentuais ao ano.
Que termo é este?
“A ____ é o retorno de um investimento sem risco de calote, em geral tomado como o rendimento das letras do Tesouro dos EUA de curto prazo. Todo investimento mais arriscado deveria prometer mais que ela.”
Categorias: Fundos e investimentos
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Apenas para aprendizado, não é recomendação financeira. Negociar e investir sempre envolvem risco, inclusive o de perder dinheiro, e resultados passados não garantem resultados futuros.
