ブラック・ショールズ・モデルは、ヨーロピアン・オプションの理論価格を、株価、権利行使価格、満期までの期間、無リスク金利、ボラティリティの5つの入力から求める公式です。
1973年にフィッシャー・ブラックとマイロン・ショールズがロバート・マートンとともに発表し、1997年のノーベル経済学賞につながりました。価格が一定のボラティリティでランダムに動くと仮定しており、現実の市場は暴落のときにこの仮定を破りますが、今も標準的な出発点です。
C = S·N(d1) − K·e^(−rT)·N(d2)。ただし、d1 = [ln(S/K) + (r + σ²/2)T] / (σ√T)、d2 = d1 − σ√T
株価$100、権利行使価格$100、満期まで1年、無リスク金利5%、ボラティリティ20%のとき、モデルはコールの価格を約$10.45と算出します。
Journey Shares は、各人物について実際に測ったボラティリティを使い、すべてのオプションにブラック・ショールズの理論価格を表示します。プレイヤーは板の上で自分の決めた価格で売買します。
自分で計算する必要はありません。オプションチェーンにそれぞれの価格が表示されます。大切なのは価格が変わる理由を知ることです。期間が長い、ボラティリティが大きい、価格が権利行使価格に近い。どれもオプションを高くします。
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フィッシャー・ブラックとマイロン・ショールズがロバート・マートンとともに1973年に発表しました。ショールズとマートンはこの業績で1997年のノーベル経済学賞を受賞しました。
ボラティリティが一定で、急な価格の跳びがないと仮定していますが、現実の市場はそうはなりません。
これはどの用語でしょう？
“____とは、オプションの市場価格が示唆する将来の値動きの大きさです。____が高いとは、トレーダーが大きな値動きを予想しているためにオプションが高いということです。”
カテゴリ: オプション
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