קטגוריות
מדריכים
מודל בלק־שולס הוא נוסחה למחיר ההוגן של אופציה אירופית לפי חמישה נתונים: מחיר המניה, מחיר המימוש, הזמן עד הפקיעה, הריבית חסרת הסיכון והתנודתיות.
המודל פורסם ב־1973 על ידי פישר בלק ומיירון שולס, יחד עם רוברט מרטון, וזיכה בפרס נובל לכלכלה של 1997. הוא מניח שהמחירים נעים באקראי עם תנודתיות קבועה, הנחה ששווקים אמיתיים שוברים בזמן קריסות, אבל הוא נשאר נקודת המוצא המקובלת.
C = S·N(d1) − K·e^(−rT)·N(d2), כאשר d1 = [ln(S/K) + (r + σ²/2)T] / (σ√T) ו־d2 = d1 − σ√T
כשהמניה ב־$100, מחיר המימוש $100, נותרה שנה עד הפקיעה, הריבית חסרת הסיכון 5% והתנודתיות 20%, המודל מתמחר את אופציית הקול בכ־$10.45.
Journey Shares מציג שווי הוגן לפי בלק־שולס לכל אופציה, לפי התנודתיות הנמדדת של כל אדם; השחקנים סוחרים במחירים שלהם בספר הפקודות.
לא צריך לחשב כלום: שרשרת האופציות מציגה כל מחיר. מה שחשוב הוא להבין למה הוא משתנה: יותר זמן, יותר תנודתיות או מחיר קרוב יותר למחיר המימוש מייקרים את האופציות.
🎮 ללמוד מודל בלק־שולס בדרך הכיפית
נסו את זה בעיר תלת־ממדית חיה עם כסף וירטואלי: סחרו במניות של אישי ציבור אמיתיים, קבלו מרג'ין קול, שלמו מסים ושדדו בוט או שניים. חינם, ושום דבר אמיתי לא מונח על הכף.
פישר בלק ומיירון שולס פרסמו אותו ב־1973, יחד עם רוברט מרטון; שולס ומרטון זכו עליו בפרס נובל לכלכלה של 1997.
הוא מניח תנודתיות קבועה ובלי קפיצות פתאומיות, ושווקים אמיתיים לא מכבדים את זה.
איזה מונח זה?
“____ היא גודל תנודות המחיר העתידיות שמחיר השוק של אופציה מרמז עליהן. ____ גבוהה פירושה שהאופציות יקרות, כי הסוחרים מצפים לתנועות גדולות.”
קטגוריות: אופציות
התאמנו עם $10,000 בכסף וירטואלי
חינם. בלי כסף אמיתי.
ללימוד בלבד, לא ייעוץ השקעות. מסחר והשקעה כרוכים תמיד בסיכון, כולל הפסד כסף, ותשואות העבר אינן מנבאות תוצאות עתידיות.
